C’est pourquoi le stock de Tesla est en baisse
Cela fait-il partie d’une tendance technologique plus large ? Est-ce à cause de Twitter ? Est-ce autre chose ? Oui, oui et oui.
Il est indéniable que la flèche à côté de $ TSLA a été dirigée vers le bas et intensément rouge tout au long de 2022. La baisse des actions de Tesla, Inc. est le deuxième plus grand spectacle du marché en ce moment, après l’inculpation de Sam Bankman-Fried et le chaos plus large. dans le monde des cryptos. Mais les spectateurs, les dirigeants de Tesla et les commerçants de Wall Street ne racontent pas nécessairement tous la même histoire sur la nature de cette chute et pourquoi elle se produit.
Le marché, dans toute sa sagesse infinie, punit-il le PDG de Tesla, Elon Musk, pour avoir dirigé l’une de ses autres sociétés, Twitter, comme un guerrier capricieux de la culture avec un penchant pour les licenciements de masse ? Tesla est-il simplement à la mode avec le reste du monde de la technologie ? Ou est-ce que la vraie explication — et j’espère que vous êtes assis pour ça — est une troisième chose ?
Et la situation chez Tesla est-elle même si mauvaise en premier lieu ?
La baisse des actions de Tesla est-elle vraiment si grave ?
Dès mardiles actions de Tesla avaient baissé de 69 % en 2022. Seules deux entreprises parmi les 500 suivies par le célèbre indice S&P 500 de Standard & Poor’s s’en sortent moins bien : Match Group (oui, la société d’applications de rencontres), qui a perdu 70 %, et Generac, un Entreprise basée au Wisconsin qui fabrique principalement des générateurs de gaz, qui a perdu 74 %.
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Si être surperformé par plus de 99 % des sociétés d’un indice majeur ne vous semble pas si mauvais, voici d’autres façons de décrire à quel point les choses vont mal : Au 27 décembre, la capitalisation boursière globale de Tesla – le prix d’une action multiplié par le nombre d’actions – avait chuté à 345 milliards de dollars après avoir dépassé à un moment donné 1 billion de dollars. Ce craché Tesla sort du top 10 du classement des sociétés américaines par capitalisation boursière, et en fait, au moment d’écrire ces lignes, le place à non. 15.
Mais il convient de noter que le prix de l’action Tesla a explosé pendant la pandémie et n’a certainement pas encore perdu tous ses gains de l’ère COVID. Si vous avez acheté vos actions juste avant la déclaration de la pandémie le 11 mars 2020, vous avez peut-être payé 40,53 $ par action, contre 113,72 $ au moment où j’écris ceci. Donc, si vous déteniez simplement vos actions Tesla depuis lors jusqu’à maintenant, vous auriez plus que doublé votre argent.
L’action Tesla est-elle en baisse parce qu’Elon Musk fait du mauvais travail dans la gestion de Twitter ?
Le PDG de la société automobile Tesla, basée au Texas, est très occupé dans une société de médias sociaux basée en Californie, où il est également PDG, et ce qu’il y fait n’a pas produit beaucoup de gros titres positifs. Il aurait réduit le personnel de Twitter de 7 000 à environ 2 000. Il a revendiqué Twitter pourrait faire faillite. Il a rétabli des comptes notoirement nocifs à droite et à gauche. Il aurait cessé de payer son loyer pour les bureaux de Twitter et a ordonné au personnel de ne pas payer les fournisseurs. Il a annoncé son intention de se retirer en tant que PDG de Twitter, ce qui, selon toute apparence, serait une décision populaire selon les utilisateurs de Twitter, il n’a pas encore démissionné ni proposé de calendrier quand il le fera. Et il a tout fait en utilisant sans cesse son propre site Web pour publier mèmes qui divisent et signifiants de guerre de la culture de droite irritable.
Cela dit, que Musk fasse ou non objectivement un mauvais travail sur Twitter est une question pour une autre fois (pour ce que ça vaut, les fonctionnalités qui étaient fiables commencent à être nulles), mais ce que nous pouvons dire avec certitude, c’est que les marchés sont guidés par les émotions des gens, et les gens ont beaucoup d’émotions à propos de ce que fait Musk sur Twitter. De plus, certaines des personnes qui ressentent ces émotions sont des acteurs influents du marché.
Par exemple, Gary Black, co-fondateur du fonds négocié en bourse Future Fund Active, affirme qu’il y a « pas de PDG de Tesla« , tandis que Musk est occupé sur Twitter. Black a été l’une des personnes qui ont fait campagne pour que Musk quitte son poste de PDG de Twitter, tweeter que Musk doit « embaucher un PDG crédible sur les réseaux sociaux » et démontrer que « la valeur de la marque de Tesla n’a pas été endommagée par » ses bouffonneries sur Twitter.
Ross Gerber, co-fondateur et PDG de la société d’investissement Gerber Kawasaki, pense que Tesla a besoin d’un « secouer, » ce qui implique fortement que Musk doit se retirer de Tesla (et Gerber pense qu’il devrait également être remplacé en tant que PDG de Twitter). Mais plus précisément, Gerber pense que Tesla a besoin clarté quant à « quand Elon sera de retour de Twitter », et Tesla doit également « communiquer sur les ventes d’actions d’Elon ».
Cette dernière partie est cruciale. Musk a vendu à plusieurs reprises des actions Tesla en baisse en échange d’environ 40 milliards de dollars au cours de 2022, et la cause apparente est évidente : Twitter a une dette de 12,5 milliards de dollars causée par l’acquisition de Musk, plus environ 3 milliards de dollars de flux de trésorerie négatifs pour l’année. Il semble donc que la société de Musk ait eu besoin de liquidités, et comme sa richesse est principalement liée à des actions de sociétés, il en a vendu. Pourtant, le dumping des actions alors qu’elles sont en baisse n’est pas ce que les investisseurs confiants veulent voir faire, et il est loin d’être exagéré de penser que le prix des actions de Tesla a souffert lorsque Musk en vendait pour des milliards de dollars.
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Et les appels à la démission de Musk viennent également de l’intérieur de la maison. Le milliardaire Leo Koguan, un gars qui dit il est le troisième plus grand investisseur dans Tesla, et est probablement aussi proche d’un initié de Tesla comme peut l’être un investisseur non-entreprise, veut que Musk sorte de Tesla parce qu’il « abandonné » pour Twitter, et – plus précisément – veut qu’il soit remplacé par un « bourreau » comme Tim Cook, quoi que cela signifie.
Tesla fait-il simplement partie d’un déclin technologique plus large ?
Comme mentionné ci-dessus, Tesla est l’une des actions les moins performantes du S&P 500 (et elle n’a pas l’air géniale sur aucun indice boursier d’ailleurs), mais ce n’est pas, techniquement, le plus grand perdant par pure annihilation de la richesse. Un rapport du Wall Street Journal de la semaine dernière est utile pour mettre cela en perspective. Cinq entreprises technologiques avaient perdu un total de 3,7 billions de dollars de capitalisation boursière au cours de 2022, et il s’agissait d’Amazon, Apple, Alphabet, Tesla et Meta. Mais Amazon, Apple et Alphabet, qui ont tous enregistré des pertes plus importantes que Tesla, ont tous commencé avec beaucoup, beaucoup plus de richesse d’investisseurs à perdre. En d’autres termes, toutes ces tartes avaient d’énormes tranches retirées, mais trois d’entre elles étaient des tartes beaucoup plus grosses que Tesla pour commencer. Amazon, par exemple, reste environ deux fois et demie plus grand que Tesla en termes de capitalisation boursière.
Il est donc utile de comparer les deux autres sur la liste des cinq grands perdants technologiques du Journal : Meta et Tesla. Les deux sont considérés comme des actions technologiques et sont tous deux en baisse dans le cadre d’une tendance à la baisse plus large du marché. Mais Tesla et Meta ont eu des années particulièrement difficiles aux yeux du public et ont eu des cours boursiers remarquablement similaires pendant une grande partie de cette période. Le cours de l’action le plus élevé de Tesla en 2022 était d’environ 362 $ et celui de Meta était d’environ 332 $. Ils terminent l’année à environ 113 $ et 116 $, respectivement. Et au moment où j’écris ceci, la capitalisation boursière totale de Tesla est d’environ 353 milliards de dollars et celle de Meta est d’environ 307 milliards de dollars.
Cela signifie que les performances de Tesla ont suivi d’assez près celles de Meta pendant l’annus horribilis de Mark Zuckerberg, y compris le risible de Zuck les tentatives de concrétiser le métaverse et la tentative hésitante d’Instagram de devenir TikTok. Faites attention de ne pas trop en lire; comparer ces deux sociétés ne dit certainement pas tout, mais cela reste une illustration utile. Oui, tout le monde de la technologie a tendance à baisser en ce moment, mais des entreprises en difficulté comme Amazon, Apple et Alphabet ne sont probablement pas aussi troublées que Tesla et son improbable boursier, Meta.
La baisse des actions de Tesla a-t-elle des causes cachées ?
Souvent perdu au milieu de tout le battage médiatique autour de Tesla depuis que Musk a été embauché en tant que PDG en 2008 (et est devenu en quelque sorte son fondateur l’année suivante?) est le fait que Tesla est à la fois le constructeur automobile le plus précieux au monde et un constructeur automobile relativement petit. Toyota, par exemple, a fabriqué environ 833 000 voitures en novembre 2022. Pendant ce temps, Tesla a déclaré ce même mois que son nouvel objectif était de fabriquer un peu moins de 200 000 voitures par mois – moins d’un quart de moins que Toyota.
Ce n’est donc pas que les investisseurs pensent à tort que Tesla est une opération plus importante qu’elle ne l’est réellement. Au lieu de cela, ils parient que Tesla deviendra un jour plus comme la Toyota actuelle, ou du moins que d’autres personnes le pensent, et ils peuvent vendre leur stock Tesla à ces personnes. Mais des événements récents qui n’ont rien à voir avec Twitter ont peut-être jeté de l’eau froide sur la version de l’histoire de Tesla qui fait de l’achat d’actions une idée si brillante.
Pendant l’administration Obama – qui semble il y a une éternité – Tesla a été présentée comme une nouvelle venue excentrique dans des publications comme The New Yorker en tant que fabricant du « seul véhicule électrique capable de rouler sur l’autoroute actuellement disponible », et a crié en tant que créateur d’emplois improbable dans un discours présidentiel d’Obama lui-même. Il a fallu un peu plus d’une décennie pour que ce niveau de buzz place Tesla là où il est aujourd’hui.
Mais aujourd’hui, Tesla a une vraie concurrence. Aux États-Unis, la Tesla la moins chère est encore en quelque sorte un symbole de statut en termes de prix, et la plupart des fabricants de véhicules électriques ont une option plus pratique qu’une Tesla pour les consommateurs soucieux de leur budget. Pendant ce temps, en Chine, le principal concurrent de Tesla, BYD, a vendu près de 600 000 « véhicules à énergies nouvelles ». » en novembre, selon Barrons, alors que Tesla rappelait presque autant de ses voitures chinoises en 2022 en raison de problèmes de sécurité. BYD est également devenu le plus grand fabricant mondial de véhicules électriques au cours de l’été.
Musk, pour sa part, considère Tesla non pas comme une entreprise de VE parmi tant d’autres, mais comme la seule entreprise de VE entièrement autonome au monde. Plus tôt cette année, il a déclaré dans une interview que la conduite autonome était un aspect « essentiel » de Tesla, et que « c’est vraiment la différence entre Tesla qui vaut beaucoup d’argent ou vaut pratiquement zéro ».
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Cela aurait peut-être été trop révélateur d’un aveu de la part de Musk, puisque même les publications qui sont historiquement favorables à Tesla sont profondément troublées par la réalité du mode « Full Self-Driving » tant vanté de Tesla. Electrek a demandé à Tesla de publier des données réfutant certains rapports accablants, ce qui montre que, par rapport aux modes d’assistance à la conduite d’autres fabricants, Tesla a besoin de beaucoup plus d’interventions du conducteur. « Nous défions Elon Musk de prouver le contraire en publiant des données sur le désengagement et l’intervention du conducteur », a écrit Fred Lambert d’Electrek..
De telles critiques de la part de la communauté des véhicules électriques ne peuvent être bonnes pour la vision de Musk comme une sorte de sauveur automobile à l’ère du changement climatique.
En mai, le New York Times a publié un article détaillé sur les méthodes de stratégie d’entreprise de Musk. Ce qui émerge est la vision d’un gars qui agit par pure impulsion, changeant constamment ses priorités et gardant rarement un intérêt pour un concept très longtemps. Il critique également les gens en face pour l’avoir ennuyé.
Un tweet par Leo Koguan réprimandant Musk pour avoir été distrait par Twitter semble faire allusion aux difficultés de croissance de Tesla. « Elon était le fier père » de Tesla, mais, selon Kuogan, « Tesla a grandi ».
