Ethereum s'échauffe suite à une décision clé de l'ETF. Voici ce que vous devez savoir.

La crypto redevient populaire.

Ethereum, la crypto-monnaie ringarde qui a récemment été éclipsée par Bitcoin, fait à nouveau l'actualité et le prix monte en flèche. Ce qui donne?

Eh bien, ce n’est que l’un des développements les plus importants de l’histoire d’Ethereum. Un ETF (Exchange Traded-Fund) au comptant Ethereum pourrait être approuvé aux États-Unis aujourd'hui, soit le jeudi 23 mai.

Avant d’entrer dans tout cela, voici une très brève introduction à Ethereum ou ETH. Lancé en 2015 par le programmeur Vitalik Buterin et d’autres, Ethereum est la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière, derrière Bitcoin, et ce depuis environ cinq ans.

C'est quoi ce truc d'Ethereum dont tu parles ?

Ethereum est une bête très différente du Bitcoin. Ce dernier est une monnaie numérique et un registre public de transactions qui utilise un réseau d'ordinateurs (mineurs) pour vérifier en toute sécurité chaque transaction dans le système, ainsi que pour créer de nouvelles pièces grâce à un processus informatique appelé preuve de travail.

Ethereum est une plateforme blockchain pour les applications décentralisées. Contrairement au Bitcoin, il utilise une preuve de participation pour alimenter et sécuriser le réseau, ce qui signifie qu’il n’y a pas d’exploitation minière respectueuse de l’environnement, les validateurs utilisant une participation de leur éther ou ETH (la devise sous-jacente de la plateforme) pour valider les transactions. De plus, contrairement à Bitcoin, qui concerne uniquement l’envoi et la réception sécurisés de bitcoins et pas grand-chose d’autre, Ethereum est une plate-forme sur laquelle d’autres applications décentralisées (également appelées contrats intelligents) peuvent fonctionner.

Comme vous pouvez l’imaginer, cela rend Ethereum plus puissant que Bitcoin dans un sens, mais cela le rend également plus compliqué, à la fois en termes d’utilisation et d’implications. De nos jours, pratiquement tout le monde – y compris les grandes banques et les fonds de pension – comprend Bitcoin comme un actif numérique largement décentralisé, qui peut être acheté, stocké et vendu en toute sécurité, semblable à une version numérique de l’or. Ethereum est beaucoup plus compliqué, la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis ne sachant pas très clairement si l'ETH est un titre ou non.

Un ETF ETH est désormais une possibilité très réelle

Cela nous amène à la partie sur les ETF. En janvier 2024, après avoir reçu la bénédiction de la SEC, les fonds ETF au comptant Bitcoin ont commencé à être négociés aux États-Unis. Cela a eu d’immenses implications quant à savoir qui peut acheter du Bitcoin ; Du coup, un fonds de pension d’État américain ou un fonds d’investissement a pu facilement s’exposer au Bitcoin sans se soucier d’enfreindre une règle. Et la partie « au comptant », contrairement à un ETF à terme, signifie que les ETF au comptant Bitcoin doivent acheter de vrais Bitcoins lorsque quelqu'un achète leur produit.

L’intérêt a battu tous les records, avec plus de 13 milliards de dollars investis dans BTC via les ETF au comptant depuis leur création. Et sans surprise, le prix du Bitcoin est passé d’environ 42 000 dollars début janvier à environ 69 500 dollars au moment de la rédaction de cet article.

Bon nombre de ces mêmes entités – de grandes sociétés d'investissement telles que BlackRock, VanEck et Ark – ont également déposé une demande d'ETF Ethereum au comptant, avec des délais d'approbation ou de refus de la SEC commençant le 23 mai. Et jusqu'à il y a quelques jours, les analystes pensaient largement que les ETF seraient refusés, étant donné la réticence précédente de la SEC à fournir des indications claires quant à savoir si l'ETH est un titre ou non.

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Cela a changé. Selon Eric Balchunas, analyste principal de Bloomberg, il y a eu des « rumeurs » selon lesquelles la SEC aurait complètement inversé sa position sur Ethereum, suivies par un grand nombre d'émetteurs potentiels d'ETF soumettant des formulaires 19b-4 modifiés à la SEC, signalant qu'il y a de très bonnes chances que les ETF sont en cours d’approbation.

Nous le savons, la simple mention de quelque chose comme une forme 19b-4 vous a fait vous endormir instantanément. Mais nous le mentionnons car il existe un autre ensemble de formulaires qui doivent être approuvés, les formulaires S-1, et ceux-ci sont essentiels à l'approbation réelle de l'ETF.

En pratique, cela signifie que nous pourrions obtenir une très bonne indication de l’arrivée d’un ou plusieurs (probablement plusieurs) ETF Ethereum, mais cela peut prendre des semaines ou des mois avant qu’ils ne commencent réellement à être négociés.

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À la suite de ces dépôts, le prix de l’Ethereum est passé d’environ 3 100 $ à 3 800 $, là où il se négocie au moment de la rédaction de cet article.

Bien entendu, rien n’est officiel ni gravé dans le marbre. Les applications Ethereum ETF pourraient toujours être refusées, même si le consensus parmi les experts est que la question est désormais de savoir quand, et non si, cela se produira. Un refus serait sûrement une douche froide pour le prix d’Ethereum, du moins à court terme.

C’est l’un des développements les plus importants pour la crypto, point final

Il ne s’agit pas seulement du prix d’Ethereum. Ce changement soudain de sentiment de la SEC pourrait signifier que le gouvernement américain est soudainement beaucoup plus ouvert à tout ce qui concerne la cryptographie. En effet, un important projet de loi sur la cryptographie vient d’être adopté par la Chambre des représentants des États-Unis, malgré les propos très sévères du chef de la SEC, Gary Gensler, à ce sujet.

L’implication la plus simple de cette approbation est peut-être que d’autres ETF cryptographiques au comptant recevront le feu vert à l’avenir. Mais avec le lancement par BlackRock d'une version tokenisée de son fonds monétaire sur Ethereum, il devient facile d'imaginer un avenir dans lequel une grande partie de la finance mondiale existe sur la blockchain. En d’autres termes, votre voisin ringard et crypto-mineur qui vous a dit qu’un jour toute la finance serait transformée en crypto, avait peut-être raison.

Et maintenant?

Eh bien, à moins que vous ne soyez un trader cherchant à capitaliser sur les mouvements de prix, vous n'avez vraiment rien à faire. Que l’ETF au comptant Ethereum soit refusé, approuvé ou retardé aujourd’hui, Ethereum et son écosystème d’applications continueront d’avancer.

Mais il est important de considérer qu’une éventuelle approbation légitime pleinement une toute nouvelle classe d’actifs cryptographiques. Les institutions, les fonds, les banques, et peut-être même les fonds de pension, chercheront à se lancer dans l’action, ce qui pourrait déclencher une période florissante pour Ethereum, ainsi que pour les applications et les actifs qui y résident. Après une légère accalmie au cours des deux dernières années, l’espace crypto pourrait redevenir très excitant au cours des deux prochaines années.